彭博新闻网 9 月 4 日刊登评论员文章,认为欧洲经济复苏需要具体政策支持。内容如下:
欧央行行长德拉吉是利用“无为”促进市场的高手,但此次他的做法并没有效果。他表示,欧央行准备进一步刺激欧洲疲软的经济,但目前没有具体计划,受此影响,欧元区股市大涨,欧元债券收益率下降,而欧元汇率则下滑了 1% 。这似乎是好消息。但欧洲需要的是各国政策采取行动,特别是财政政策和金融改革。目前市场继续进一步强力刺激措施。德拉吉已经表示,欧央行再次调低了通胀率和经济增速的预测值,甚至到 2017 年,欧央行的预测是经济增速低于 2% ,可能价格还会进一步下调。欧央行的低利率和量化宽松政策效果有限。促进欧洲经济复苏的主要责任应该在成员国,财政宽松的国家如德国等需要增加公共支出和借贷,但这些国家拒绝;欧元区作为整体需要放松财政紧缩政策,特别是对希腊等财政紧张的国家需要债务重组,但目前并没有迹象这些政策会实施。未来的财政安排可能会有所不同,成员国会有两种不同的政府债券,一部分由成员国共同担保,占到 GDP 的 60% ,而另外的则没有担保。一旦欧洲问题恶化,安全的债券或许会更便宜,而危险的债券将需要另外的担保,即自动的财政纪律。但目前这种财政合作甚至没有开始讨论。欧洲经济复苏需要加强金融甚至财政一体化。改革正在试图推进,但过于缓慢。欧洲已经创立了单一清算机制,以帮助给失败的银行在注资,但还是缺乏所需的资源。对银行业也进行了压力测试,但测试的效果不佳;单一存款保险制度是不可或缺的,但目前并没有被采纳。本月底,欧委会有望提出促进更加一体化的资本市场倡议,其目的是降低规制等方面的壁垒,这对刺激投资、抵御未来危机至关重要。目前已经有了很多讨论和咨询,但真正的一体化资本市场走向何方并没有定论。总体来说,德拉吉的表态很积极,但无法促进欧洲经济。如果下一轮危机来临,欧央行的口头支持显然远远不够。
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